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惊心动魄的一季度总算快结束了。
牛年开市之后，市场连续大跌，很多基金跟着卧倒，有些朋友真的是亏惨了。
不过，在这之中，还是有多只基金逆风而上，实现了正收益。
今天就带大家来看看，一季度有哪些基金表现出色？背后的原因是什么？它们适合我们投资吗？
（文末附把握基金买卖时机的重要指南！）
各类基金表现情况
数据来源：Choice
回顾整个一季度，基金走势高开低走。特别是进入3月，新发基金热度退去以及央行投放资金减少之后，市场一度出现了杀估值的行情，导致基金整体表现不好，各类基金平均收益率全部为负。
如果我们拿基金与股票进行PK，从上涨概率来看，全部股票型基金和偏股混合基金上涨概率为25.5％。抛去指数型基金后，主动管理基金的上涨概率为31％，而全部股票上涨的概率为28％。
整体来看，相比去年，股票与基金的赚钱效应出现修正。也就是说，市场的赚钱效应从之前抱团到后来出现了分散，范围扩大了。
那么，有哪些基金赚钱了呢？
我们看看今年以来基金收益率排行。
通过梳理我们发现，走势排名靠前的基金都有一个共性：
就是基金的持仓聚焦两个方向，一个是以钢铁化工为主的周期股，一类则是以航空旅游为主的博弈后疫情修复的股票。
比如排在第一名的
广发价值领先混合
，主要持仓集中在有色、银行、航空等周期股。
紧随其后的是
安信鑫发优选
，这只基金同样持有很多煤炭、有色、化工等周期股。
排在第三位的是广发旗下另一只基金
广发多因子
，也是资源类的周期股仓位较重。
从业绩上看，没有集中参与钢铁、煤炭、有色等周期股的基金较难冲进一季度排行榜前列。
但从背后的逻辑上讲，不论是从碳中和政策带来的钢铁行业集中度进一步提升，还是全球大众商品价格上涨的逻辑，这类基金（主要指集中布局钢铁等周期股的主动型基金）的收益表现大概率无法长期持续下去。
为什么这么说？
首先，一般情况下，长期业绩出色的基金经理已经形成固定的投资体系，会倾向于保持自己的投资能力圈，风格比较统一，不会来回飘移。而那种近半年抱团白马股，后半年又全仓周期股，每次跟着热点来走的基金经理，出色的业绩很容易成为“昙花一现”。
其次，假如说有的基金经理就是长年买周期股的风格，那么在当下这个传统能源向新能源转化、新基建兴起的时代背景下，钢铁、煤炭这类夕阳产业和强周期行业也很难给大家带来持续性的回报。
所以我们认为这类基金并不适合长期持有。
大家如果看好我们上面提到的这些行业，可以选择该行业具有代表性的被动指数型基金，比如钢铁ETF、周期ETF进行波段投资。
什么叫波段投资呢？简单来说，就是在买入基金前给自己定一个收益最高点（如5％）和亏损最低点（如5％）。当达到其中一点时，立即卖出基金。运用这种方法，可以清晰地确定自己的盈利点和止损点，两者之差即为我们的综合收益。
这种方法就比较适合用在市场出现大幅震荡的情况下，通过波段操作获得相对较高的收益。
除了波段投资，我们还有什么办法把握基金的买卖时机呢？
教大家一个办法——
看行业的估值
。
什么是估值呢？简单来说，就是判断某行业便宜与否的一个指标，它可以分为“低、中、高”三个区间，主要通过PE（市盈率）百分位来衡量。我们投资时，一般遵循“
低估买入，高估卖出
”这样一个原则。
今天开始，我们每天都会在文末为大家梳理市场上主要指数的估值，以及近期热门行业的估值，帮助大家进行判断。
市场主要指数估值
热门行业及概念估值
好了，如果说指数估值衡量的是每个行业的性价比，那么
整体市场的性价比应该怎么看呢？
大家可以参考“
股债性价比
”，
这个概念我们明天还会给大家详细讲解。简单来说这个指标股债性价衡量的是市场目前处于什么状态，从而判断我们现在适不适合入场。它也是很多资产配置型基金经理常用的一个参考指标。
股债性价比
其中，图中的蓝色横线是一条基准线，高于此线，说明指标处于高位，市场性价比高；低于此线，说明市场性价比较低。
接下来，我们每天都会更新股债性价比图表，提示当前市场的整体情况，为大家的操作提供帮助与参考，小伙伴们记得持续关注。
（温馨提示：上述两种工具仅供参考 不作为绝对的买卖依据。）
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