理论指导实践,认知决定财富收入水平。尤其是在外汇期权交易中,学会期权交易策略对交易者进行交易至关重要。只有学会了交易思维,才能在外汇交易中如鱼得水。因此,本文在外汇期权基本交易策略的基础上,提供了一种进阶版的异价对敲交易策略。
在外汇期权基本的交易策略中,同时买入或卖出看涨期权和看跌期权进行组合就是对敲交易,那么以不同的协议价格买入或卖出则为异价对敲交易,异价对敲交易也称为宽式期权交易策略(由于损益图像宽式梯形),是组合期权策略的一种,异价对敲交易与同价对敲交易的区别在于协议价格的不同。根据买卖的方向不同,同价对敲交易又可分为买入异价对敲交易和卖出异价对敲交易。
一、买入异价对敲交易
买入异价对敲交易就是以不同的协议价格同时买入看涨期权和看跌期权。该交易策略适用于将来的市场汇率会发生剧烈波动,市场汇价会发生大幅上涨或下跌。当汇价大幅上涨时就以协议价执行看涨期权,不执行看跌期权,所获收益则大于这两笔期权费;当汇价大幅下跌时就以协议价执行看跌期权,不执行看涨期权,所获收益则大于这两笔期权费;当市场稳定,汇率不发生剧烈波动时,最大损失就是这两笔期权费。
损益公式为:
1、最大亏损=看涨期权期权费+看跌期权期权费
2、盈亏平衡点1=看跌期权协议价格-总期权费
3、盈亏平衡点2=看涨期权协议价格+总期权费
例如,若交易者预测欧元对美元的汇率将会发生大起大落,以1欧元=1.1452美元协议价格买入看涨期权,以1欧元=1.1442美元协议价格买入看跌期权,期权费分别为1欧元=0.03美元和1欧元=0.05美元,其盈亏为:
最大亏损=-0.03-0.05=-0.08
盈亏平衡点1=1.1442-0.08=1.0642
盈亏平衡点2=1.1452+0.08=1.2252
其损益图如下:
因此,在汇率波动剧烈的行情中,不管是大幅上涨还是下跌,使用买入异价对敲交易策略,都可获得丰厚利润,最大损失就是交易达的两笔期权费。
二、卖出异价对敲交易
卖出异价对敲交易就是以不同的协议价格同时卖出看涨期权和看跌期权。该交易策略适用于将来的市场汇率波动比较稳定,汇率不会发生剧烈波动,其最大收益就是这两笔期权费,损失则会无限大。所以该策略的风险还是比较大的,投资者选择该策略必须要对未来市场行情的判断有较大把握。
损益公式为:
1、最大盈利=看涨期权期权费+看跌期权期权费
2、盈亏平衡点1=看跌协议价格-总期权费
3、盈亏平衡点2=看涨协议价格+总期权费
例如,某交易者预测欧元对美元的汇率未来比较稳定,以1欧元=1.1452美元协议价格卖出看涨期权,以1欧元=1.1442美元协议价格卖出看跌期权,期权费分别为1欧元=0.03美元和1欧元=0.08美元,其盈亏为:
最大盈利=0.03+0.05=0.08
盈亏平衡点1=1.1442-0.08=1.0642
盈亏平衡点2=1.1452+0.08=1.2252
其损益图如下:
因此,在汇率波动稳定的行情中,使用卖出异价对敲交易策略,可获得最大收益仅为期权费,损失无限大,须交易者把控好风险。